中国B2C吸金10亿美元之后 电商与风投博弈升温

风投的目光总是锁在最赚钱、最具投资价值的领域。如果说前几年是网游独领风骚,2010年的电子商务则赚足眼球,开始热得发烫。威海佰年网络技术有限公司网站建设0631-3655286 威海电子商务

数据显示,截至2010年12月13日,中国电子商务共获得6.14亿美元的投融资。加上京东商城于2010年12月23日透露的5亿美元C轮融资,整个电子商务行业在2010年吸金总额超过10亿美元。

这种火热景象似乎预示着,困扰电子商务已久的资金问题得到了很大的缓解。在此之前的2006-2009年,中国B2C平台吸纳的风投资金不过6.04亿美元。

但随之而来的,并不都是鲜花和掌声。当当网CEO李国庆1月16日起在微博上大战大摩女(摩根士丹利员工);京东商城董事局主席刘强东将京东与投资人的关系比喻为“一夜情”;酷漫居CEO杨涛则称“求爱”风投要经历八十一难。他们话里话外都表达出对风投的无奈或不满。

甚至,业内有一种论调“整个电子商务行业已经被资本裹挟。”果真如此吗?资本的快速进场将带领电子商务行业奔向哪里去?威海佰年网络技术有限公司 承接 网站建设 应用软件开发 佰年网络联系电话0631-3655286 威海电子商务

  资金快速进场

通过机构巨头们的金口,麦考林、当当网在纳斯达克上市,给海外市场描绘了一个中国4.57亿网民网购消费的大饼。高盛高华就预计,未来五年中国电子商务市场将以30%的年均复合增长率增长,到2015年将达到3000亿美元。

而且,资本市场已经从麦考林、当当身上品出真金白银来。公开资料显示,老虎基金2003年投资当当网1100万美元,上市后这部分股权市值升值3.4亿元,投资回报超过30倍。

这让机构巨头们有信心将“财富神话”继续吹大。仅2010年12月份上旬,就有凡客诚品第五轮融资拿到1亿美元,拉手网宣布第二轮融资5000万美元,梦芭莎6000万美元融资完成……“生命不息,融资不止。”拉手网CEO吴波对南都记者如此戏称,风投资金疯狂扑向电子商务行业的亢奋景象。

易观资本新近发布的2010年电子商务投融资报告则显示,截至2010年12月13日,中国有24单电子商务投融资信息,融资总额约6.14亿美金。按照所获投资金额占比来分,团购占16%,B2C领域占84%.紧接着2010年12月23日,京东商城又对外透露C轮融资高达5亿美元。

“仅这一轮5亿美元的融资金额,就超过了在2010年最后两个月于国内外上市的102家中国公司中的任何一家IPO融资规模,甚至超过了两大吸金行业———风能和视频。” Chinaventure分析师冯坡称。

灼人的是,国美收购库巴网,山西“煤老板”宣布投资10亿建酒类B2C,广州天拓信息科技控股有限公司CEO黄挺也向南都记者透露,“天拓将设数亿投资基金,用于扶持创新型电子商务企业发展。”产业资本也如洪水般迅速涌进电子商务市场。

乐淘网副总裁陈虎、将来网合伙创办人陈春来等业内人士都对记者表示,“现在,B2C最不缺的就是钱了。”

  机构的估值手法

资本是从来不会江湖救急的,据统计,在2006~2009年,中国B2C平台累计吸纳到的风投注资不过6.04亿美元,电子商务企业普遍遭遇融资困境。

  而今为何180度大转弯?

“首先,中国电子商务是一个蓬勃发展的市场,更重要的一点是,综合B2C型平台在2010年的市场格局已定,企业座次已浮出水面。加上2010年的投资热点不多,此时正是资本快速进场的绝佳时机。”IDG投资经理曹夏(化名)对南都记者如此解释2010年电子商务投资集中爆发的原因。

“在对行业的方向性判断上,业界几乎没有分歧的背景下,作为一家知名的风投公司,若不染指热门板块,参投一家电子商务企业,似乎也难以树立自己在风投界的权威。”与风投公司有多轮接洽的购伙伴网创始人吴勇告诉记者,VC背后还有更大的资本巨头,他们会对VC提出业绩要求,VC自然也就对自己的投资总监、投资经理进行业绩考核,对于操盘具体项目的投资经理来说,最稳妥的做法当然是“从众”,分羹电商蛋糕,“万一最终套现不成功或不理想,那也是行业的错而不是个人的错。”

这种判断并非毫无依据,从机构给电商估值的操作手法就可看出端倪。“比如团购,现在的估值逻辑是,参照美国Groupon的估值,然后计算中美经济总量的差异,估算中国团购市场整体的规模,再来倒推中国团购网站行业的整体估值,假设未来国内团购网站可能会几分天下,除以一个系数,就可能成为行业龙头的估值。”易凯资本CEO王冉说,电商估值方法已经不是以前的现金流折现、绝对估值法等。

估值推高的结果自然是电商企业融资金额也要水涨船高。若细究单个项目的投资价值判断是否合理,主投拉手网二轮融资的金沙江创投CEO朱啸虎认为,在与凡客诚品的交易进行类比后,拉手网找到了估值依据。“凡客诚品估值没有人质疑,拉手网的估值也很合理”。

  “电商被资本裹挟”

按照这样的局势,当当网CEO李国庆声讨“摩根士丹利给当当估值太低”似乎也在情理之中。李国庆发表在微博上的摇滚歌词暗示,投行曾经为了拿到生意,给出当当网10亿-60亿美元的估值,可是到香港写招股说明书时正值朝韩冲突,只给出了7亿-8亿美元估值。到了上市时明知次日开盘当当市值会有20亿美元,还仅仅定价16美元,估值仅11亿美元。而在投行看来,当当的估值无可厚非,因为要参照业绩报表。

明眼人可以从双方骂战中看出机构带领电商前进的路径图:给企业的未来市场规模画个大饼,做出预期估值;融资烧钱;跑马圈地;再融资烧钱……做到预期规模,最后上市。

问题是,“在一个电子商务细分领域,如果已经催生了老大、老二,排在后面的电商企业老三、老四、老五……顶多只能争夺一个上市的机会,行业过度竞争的结果是,扼杀了大量有创新性的电商企业,用户、流量和广告都被几家龙头公司垄断,有了几棵大树,其他地方寸草不生。资本助推企业做大做强的同时,也在透支行业的发展空间。”将来网合伙创办人陈春来如是说。

多位电商企业的CEO告诉记者,网购平台获得一个购买用户的成本已经涨到80元左右,门户网站的广告过去一年涨了40%以上,导航网站的价格过去一年涨了四倍,搜索引擎的价格也涨了一倍。

这样,电子商务企业已经从比拼综合运营能力,被动地扩展到了融资能力的较量上。“实际上,整个行业都被资本裹挟了。没钱的指望靠规模融资,融了资的要靠规模上市。其实大家都看到资金链断裂的危机,但停下就只能出局。”广州一家拿到风投注资的团购网站负责人唐伟(化名)无奈地表示,第一轮投资者拔苗助长,再转给下一轮投资者,一个个传下去,上市就像树梢上的果实,越长越高,欲罢不能。

  旁边报道

  华南电商与风投

  还处在“蜜月期”

易观资本发布的2010年电子商务投融资报告显示,广州已有梦芭莎、唯品会、5151团购网等电子商务企业获得风投注资,吸金能力仅次于北京。不过,有别于当当、京东等北京电商与风投的剑拔弩张,广州电商似乎不急于被“资本裹挟”,倒是乐于与风投玩“欲擒故纵”的恋爱游戏。

这又是为什么?

  华南电商的路径差异

现在,电子商务业界已经达成一致共识:行业发展已经进入“烧钱”时代,大鱼吃小鱼的大洗牌旋即到来。

“华南电商自然也会渴望融资扩张。但是,与北京的电子商务创业家一心把项目做大,卖掉赚钱颇为不同的是,华南的电子商务企业大都由实业家投资,自有资金非常充裕,创办电商的目的更多是作为线下渠道的有益补充。”将来网合伙创始人陈春来告诉记者,华南电商更倾向于把利润做起来,而不是一味追求规模做大;需要机构的资金“发展”而不是“救急”。

样本不胜枚举。譬如深圳走秀网创始人纪文泓手头持有一家大型鞋厂,该鞋厂的生产规模可以排到全球前五位。内衣电子商务企业依纷的创办人石磊拥有年产值逾30亿,全球销量最大的服装用纸公司;衣联网的幕后投资者是财力雄厚的海鲜批发商。

不过,依托传统产业资本开发的电商项目优劣参半。在VC、PE看来,“电子商务颇为追求速度,如果仅局限于增加一个线上渠道,满足当下消费,就会比同行落后。换句话说,电子商务的商业模式至少要比当地市场的消费需求快十年,这样的公司才有机会获胜。”广州三元融资投资经理王奇(化名)对记者坦言,“做电子商务,要想融资就得先烧钱,先要把企业做亏,加大物流和系统建设,加快市场布局,然后才能‘独大’赚钱。”

这种虚实结合的手法显然不是华南企业家所熟悉的,广州电商不急于拥抱机构资金也在情理之中。

  还处在“蜜月期”

不过,在融资大潮的带动下,广州电商还是表现出颇为强劲的吸金能力,目前已有梦芭莎、唯品会、5151团购网等企业获得风投A轮注资,融资总额仅次于北京。

相较而言,“当当、京东商城等北京电商早就过了A轮融资阶段,他们跟风投联姻也不是一两年的事情,在这过程中,可能会因为业绩未能达到预期目标也提出换CEO、CFO;可能风投急于套现,提前逼企业上市;矛盾逐年加深是完全有可能的。反观华南电商,应该是和风投还处于‘新婚蜜月期’,双方关系肯定比较融洽。”购伙伴网创始人吴勇如此解释华南电商没有声讨风投的原因。

已经融资两千万美金的唯品会CEO洪晓波也告诉南都记者,唯品会之所以引入红杉资本和DCM注资,主要是因为看中红杉资本也有给麦考林、好乐买、驴妈妈等电子商务公司注资,有利于唯品会进行资源整合,并不是为了“融资而融资”。

或许,“轻用其芒,动即有伤”这句古训,如今在电商引入“资本武器”时同样有效。

作者:威海佰年网络技术有限公司

第三方支付上升空间将被打开 服务创新力成焦点

随着中国人民银行《非金融机构支付服务管理办法实施细则》的正式发布,第三方支付从业“许可证”发放进入倒计时。前不久,中国人民银行副行长刘士余在中国电子商业汇票系统建设表彰暨业务推广研讨会上表示,传统金融行业的支付体系已不能适应当今社会发展的要求,国内的第三方支付组织已初具规模,在很大程度上代表未来的扩展方向。人民银行将向部分符合条件的、具有系统重要性的第三方支付组织颁发《支付业务许可证》。

“许可证”的颁发对于行业来说,不仅推动行业规范化,还可看做是第三方支付行业发展的一个拐点。中国社科院金融研究所支付清算研究中心主任曹红辉分析认为,获取“许可证”并不是能否生存下去的关键点,第三方机构要想获得长远发展,必须自身具备可持续的盈利模式。这意味着支付行业进入了一场服务、创新的角力赛。

市场:上升空间将被打开

第三方支付牌照的发放标志着第三方支付市场环境的彻底改变:经营范围不合法、运营管理不善、风险控制不力的企业将被重组或退市,留下的将是有竞争力的企业。这也为第三方支付市场发展前景打开了更具想象力的空间。

事实上,电子支付在促进传统经济信息化转型、加速新经济成长所起到的重要作用。据易观国际数据显示,随着第三方支付企业在航空、保险、教育等细分市场的不断深入,第三方支付市场规模2010年有望轻松突破1万亿元。

2010年6月,人民银行发布《非金融机构支付服务管理办法》,明确要求第三方支付企业需“持证上岗”。同年12月初,《非金融机构支付服务管理办法实施细则》正式发布,人民银行还宣布将向系统重要性第三方支付组织发放电子支付牌照,使之接入电子支付系统,与其他支付组织一起相互促进。

曹红辉指出,人民银行关于第三方支付机构的管理办法旨在规范第三方支付市场规则,不是判断第三方支付企业能否生存下去的标准,未来获得第三方支付“许可证”的企业如果自身盈利模式存在问题,也终将被市场淘汰;相反,没有获得“许可证”的企业通过自身改革创新找到适合自己发展的道路,也会逐渐被纳入政策许可的范围之内。

随着《第三方支付管理实施细则》的出台以及“许可证”即将发放,电子支付市场上升空间得以打开,电子支付发展将进一步提速。对于第三方支付公司来说,挑战和考验也才刚刚开始。

竞争:服务创新力成焦点

一直以来,电子支付主要集中网购市场以及少部分传统行业应用,其商业模式相对简单。而《非金融机构支付服务管理办法》出台的实施,是第三方支付行业发展以来,首次行业政策规范。这不仅提高了准入门槛也规范了市场,也为第三方支付企业提出了更高的发展要求。

“这要求第三方企业有足够的创新服务能力去应对。”有分析人士向记者阐述其观点。规范制度出台后,第三方支付企业将从游击战转为正规战,灰色业务将退出市场,架构各大行业上的电子支付产业链将成为新的竞技舞台。尤其是在第三方支付市场中,创新服务能力强的企业将越走越宽,而缺乏创新的企业将被边缘化。

近年来,电子支付企业已由过去被动式发展,转为主动式发展。一些第三方支付企业开始着手在传统经济信息化转型上,对电子支付创新展开探索,为电子支付发展纵深化做足准备。以支付宝为例,其提出的B2B2C模式,通过同时为B端和C端的供应信息流、现金流的归结平台,把整个航空产业的信息、资金链连通,从而为航空产业运转提速。而这种模式也可以复制在网游、保险、彩票、教育等传统行业。

在提升用户支付体验、便捷化用户生活方面,第三方支付的创新手法更是层出不穷。不仅为人们提供公用资源类服务,而且还针对网购支付体验,通过开发快捷支付渠道,使用户网购无须跳转其他环节即可实现银行卡支付。

作为电子商务基础设施,电子支付将进入快速发展期,其推动电子商务以及传统业态发展的作用也越发明显,而在这一过程中,创新力将主导着整个行业发展步伐与前景空间。

挑战:安全问题受关注

当前,我国第三方支付机构已有300多家,在市场快速发展的同时,除了创新服务能力以外,所面临的安全挑战令人关注。有调查显示,拒绝使用第三方支付产品的用户,有五成是出于安全原因考虑。网上欺诈事件增多的趋势,为电子支付行业敲响警钟。

某支付企业市场部负责人向记者分析其原因,这些用户除了部分认识不足因素以外,与我国网络环境安全性欠缺,木马、钓鱼等网络欺诈形式多发也有直接关系。对于具有初涉网络、安全防范能力不强的用户来说,面临的安全风险无疑更大。目前已有第三方支付企业提早做好安全防范工作,针对网络钓鱼等风险,淘宝网、支付宝、傲游、金山、NOD32、McAfee、阿里旺旺、雅虎邮箱等互联网各个环节的厂商联合构建了“绿色支付生态圈”以联合打击钓鱼风险。

“许可证”发放将促使行业进一步规范,第三方支付作为主要的网络交易手段和信用中介,存在着网络安全风险。这主要体现在三个方面:一是在数据传输过程中遭到攻击,威胁用户资金安全;二是网上支付应用系统本身存在的安全设计上的缺陷可能被黑客利用,危害整个系统的安全;三是计算机病毒可能突破网络防范,入侵网上支付的主机系统,造成数据泄露等严重后果。专家呼吁,安全问题已成为制约支付行业发展的软肋,应加强对第三方支付平台监管。人民银行相关人士也表示,今后将把安全和效率作为监管目标,“许可证”发放细则出台只是监管实施的一部分。

第三方支付作为重要的创新性金融服务,以及未来移动支付的迅速崛起,市场前景毋庸置疑。对于支付企业而言,第三方支付企业应更加规范和不断创新,并具有自身长足发展的盈利模式才是重中之重.

作者:威海佰年网络技术有限公司

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马云打造中国版UPS 提升“百货型”电商行业进入门槛

电子商务产业一日千里,淘宝、京东商城、当当、凡客诚品等行业领先企业的营业额每年都以翻番速度增长。但电商快速增长的背后,物流这个“最后一公里”瓶颈,越来越成为发展的隐患。因此,加大物流建设,不但是解决电商发展的必须,同时也孕育着巨大的投资机会。佰年网络 0631-3655286威海电子商务

1月19日下午,阿里巴巴在北京正式公布了其物流战略,阿里巴巴及其金融合作伙伴承诺一期投资200亿至300亿人民币,其中阿里集团自己出资100亿元,逐渐在全国建立一个立体式的仓储网络体系。阿里巴巴董事局主席马云表示,要培育中国自己的UPS.

这是继京东之后,又一个电商巨头投巨资自建物流,且投资规模远超京东。业内人士指出,随着电商企业自有物流体系的逐步成型,无疑会大大提升“百货型”电商行业的进入门槛。

马云“培育中国自己的UPS”

2010年阿里巴巴先后投资星辰急便和百世物流两家物流企。当年6月,阿里巴巴还对外宣布“大物流”计划,但当时只闻楼梯响。半年之后,“人”终于下来了。

本周三,阿里巴巴集团正式宣布其物流战略:阿里巴巴及其金融合作伙伴承诺一期投资200亿至300亿人民币,其中阿里集团自己出资100亿元,逐渐在全国建立一个立体式的仓储网络体系。阿里巴巴集团首席战略官曾鸣表示,希望能够与电子商务生态圈的其他合作伙伴一起共同集资超过1000亿人民币来发展物流系统,以解决制约中国电子商务目前的物流瓶颈。佰年网络 0631-3655286 威海电子商务

据悉,阿里巴巴将主要针对东北、华北、华东、华南等七大区域选择中心位置进行仓储设施投资,京津地区、长三角地区和深广珠地区将是优先考虑的区域。“初步考虑在这三个区域,每个区域获得100万平方米左右的仓储用地进行开发”。

“任何物流企业、淘宝网的卖家、独立的B2C电子商务网站等都可以使用阿里仓储的公共服务。”曾鸣强调,阿里巴巴集团原则上不再介入物流中其他环节,但是会跟众多VC、PE和其他投资合作,吸引千亿资金投资物流行业各个领域的企业。阿里巴巴集团为此准备了3亿美元的资金。

在自建物流方面走在最前面的当属京东商城。据京东商城董事局主席刘强东介绍,2009年4月京东商城就投资2000万元成立“海圆迈快递公司”,京东目前已经在北上广和成都建成了4个一级物流中心和10个二级物流中心。2011年还将在武汉、沈阳、西安三地投建一级物流中心。同时2011年京东还将建设15个二级物流中心,届时京东的二级物流中心将达到25个。刘强东还希望今年可开通100个城市实现自己的物流配送。买地皮、建仓库、买汽车,这些基础设施投入,让京东烧钱如流水。用刘强东的话说,是“拿出15亿建设物流”。但在刘强东看来,这是企业发展所必须的投入。

中国电子商务研究中心分析师方盈芝表示,电商界已意识到此前在物流领域投入的不足,现在都在忽略网站盈利的前提下,不惜重金在物流体系加重投入。

解决“最后一公里”短板

电子商务发展初期阶段,由于缺乏规模支撑,电商企业自建物流显然条件不成熟,因此,电商一般都将物流交给第三方。不过,随着电商规模越来越大,电商巨头发现,自建物流不但能解决发展中遇到的瓶颈,提升自身竞争力,而且还是个充满机会的掘金地。此次阿里投入巨资自建物流,其目的不言自明。佰年网络 0631-3655286 威海电子商务

中国电子商务研究中心1月19日发布的数据显示,2010年以B2C、C2C为代表的中国网上零售市场交易规模为5131亿元,同比增长97.3%.然而,中国电子商务产业高歌猛进快速发展的背后,却不得不面对物流短板的难题。第三方物流成本高,且服务水平参差不齐,已经成为影响电商业发展的最大瓶颈。“国内电子商务的飞速发展推动了物流行业的进步,但多数物流公司在资金、制度体系以及仓储等方面均面临瓶颈,严重制约了中国物流行业的整体发展。”马云强调。

从刚刚美国上市的当当、麦考林的公开信息上可以发现,当当每个订单的物流成本是9.1元,而麦考林高达22元。高昂的物流成本,大大降低了电商的利润率。当当的净利润率只有1.01%.“唯品会每发一个订单,仅包装盒就要花费5元左右,快递费超过10元,再加上仓储费,物流成本成了一笔大开支。”主营名牌折扣的唯品会网CEO洪晓波透露。

除了成本高之外,第三方物流整体服务水平的低下,如交货不及时、货不对板(如经常曝光的偷换贵重物品等)、快递员态度恶劣等问题,都在伤害着电商企业的信用度和美誉度。“消费者所有的抱怨和投诉几乎都来自于物流,”马云称,“淘宝现在每天订单800万,明年可能一天达到2000万订单,十年以内中国在快递行业预计至少增长1000万就业、1000万的员工。这是我们的机会。”马云所说的机会,就是希望通过发展物流战略,把阿里培育成中国自己的U PS.

财经作家丁西坡告诉记者,阿里巴巴过去十年已经基本解决了信息流、现金流两个环节,下一步的重点就是要解决物流环节。且阿里宣称这个平台是开放的,是为所有电子商务公司服务的。“这是非常难得的,希望能够真正落实。”

自建物流提升整个行业门槛

B2C类电商自建物流,不但能缓解日趋紧张的订单配送能力不足的矛盾,而且无形中提升了“百货型”电商行业的进入门槛。

方盈芝表示,电商巨头自建物流,在弥补纯线上平台服务能力的同时,也使得电子商务平台的赢利模式由单一走向多元化,电子商务企业在走过价格战、比拼产品品类这些粗放式的早期行业竞争之后,自建物流已成为下一个拉开彼此差距的关键。“快递通常被称为最后一公里的服务,在企业有能力直接面对客户时,品牌传播和售后服务等形象很大程度上不是第三方物流就能完成的。从这种意义上来讲,自建物流也是对客户群体的又一次间接争夺。”

刘强东亦表示,“过去10年电子商务是跑马圈地赛,今年开始要进入淘汰赛了。而在淘汰赛的过程中,决定电子商务网站未来竞争力的关键就是物流。”

国美、苏宁之后,国内家电连锁再难出新面孔,这也是国美、苏宁提升了整个行业的进入门槛。业内主流观点认为,一旦“百货型”电商巨头的物流体系得到完善,也就意味着这个行业将成为红海。对中小型B2C企业来说,特色和细分市场,才是发展方向。

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